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IBM本周发布销售预警，称收入远低于市场预期，主要原因是客户将预算从传统产品转向AI所需的服务器、存储和内存设备。

这一消息导致IBM股价单日暴跌25%，创下1960年代以来最差表现。更重要的是，它暴露了当前科技投资的明显分化：AI相关公司获得资金倾斜，而与AI关联度低的企业正面临支出压缩。

软件巨头Salesforce和服务现在今年股价已下跌约三分之一，成为标普500中表现最差的个股之一。Workday、SAP等软件厂商也可能受到类似冲击。华尔街已连续多周下调软件和服务行业的盈利预期，今年软件即服务板块指数下跌27%。

与此同时，半导体指数今年累计涨幅超过60%，尽管近期有所回调。内存价格因AI需求激增而大幅上涨，进一步挤压了企业的其他预算空间。

网络安全板块成为少数亮点，今年涨幅达46%，因企业担心AI被用于网络攻击，加大了相关安全投入。

对于中小投资者来说，当前科技行情正从“全板块上涨”转向“赢家通吃”。软件股估值已降至历史低位，但市场仍对后续财报持谨慎态度，建议重点关注公司是否真正受益于AI基础设施支出趋势。