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最新财报显示，天士力2026年上半年实现营业收入42.01亿元，同比下降2.03%，但归母净利润达8.93亿元，同比增长15.23%，扣非归母净利润8.71亿元，同比增长36.01%。同时，公司有芍麻止痉颗粒、荆花胃康胶丸、右佐匹克隆、替莫唑胺等10款产品入选2026年基药目录新增清单，加上原有复方丹参滴丸等3款大品种，已形成较完整的基药产品梯队。

一份研报观点认为，公司Q2利润表现超出预期，主要得益于费用精细化管控和核心产品销售占比提升带来的盈利能力改善。研报指出，虽然中药注射剂和感冒药销售承压，但复方丹参滴丸等核心品种保持稳健，为后续增长奠定基础。

研报认为，10款新基药纳入目录是重要催化剂，依托国家“986”配备政策，有望快速打开基层终端市场，贡献显著增量。同时公司发布十五五规划，聚焦心血管、神经精神、消化三大领域，采用院内创新加院外闭环的模式，明确提出到2030年营收利润双翻番的目标。

研发管线方面，多个项目如青术颗粒申报生产、枣仁宁心滴丸已获批、连夏消痞颗粒III期即将完成，进展顺利。叠加与华润三九的渠道深度协同，成熟品种渗透率提升、成长期品种放量以及联合产品开发，都将形成强大合力。研报认为，在华润体系赋能下，公司有望开启高质量增长周期，预计2026-2028年净利润保持15%以上增速。