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金吾财讯 | 中国银河证券发布食饮专题研究指：1)餐饮供应链板块，25Q4与26Q1速冻食品、调味品收入与利润均明显改善，啤酒盈利能力继续提升，预计在餐饮复苏与品类升级共振下向好趋势有望延续；2)新消费方向，新零售与新品类仍具亮点；3)乳制品板块，26H2原奶上涨背景下竞争有望趋缓，且低温与深加工品类升级；4)白酒板块，25Q4与26Q1业绩仍在下滑但跌幅收窄，26Q2开始基数逐渐走低，预计板块处于持续磨底阶段。